電力デリバティブ

電力デリバティブ（でんりょくデリバティブ、英: power derivative, electricity derivative）とは、電力のデリバティブ^[1]。

電力先物取引

電力先物取引は最終決済期日に現物（スポット）の電力価格で決まる最終清算数値で差金決済する先物取引である。最終決済期日前に差金決済は可能である。スポット市場は翌日の電力需給を取引対象としているが、先物市場は1ヶ月以上先のより長期の電力需給を取引対象とする。

日本の電力のスポット取引は日本卸電力取引所（JEPX）にて、東京と関西の、日中ロード電力（8～20時）とベースロード電力（24時間）に対してスポット市場が存在する^[2]。スポット市場は翌日受け渡しする電気を取引する。

それの先物取引は、以下の市場が存在する^[3]。全て円建て取引で、限月は毎月。

日本取引所グループの東京商品取引所（TOCOM） - 2019年9月17日開始^[4]。立会時間は日本標準時の8:45～15:15と16:30～19:00^[5]。最長取引期限は15ヶ月^[6]。
ドイツ取引所グループのEUREX傘下の欧州エネルギー取引所（英語版）（EEX） - 2020年5月18日開始^[7]。立会時間は日本標準時の9:00～19:00。最長取引期限は6年。
CMEグループのニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）^[8] - 2021年2月8日開始^[9]。立会時間は東部標準時の18:00～翌日17:00。最長取引期限は2年。

2021年1月時点では、出来高では日本の電力先物取引の9割以上のシェアを欧州エネルギー取引所が占めている^[3]。

電力オプション取引は、指定した期日に権利執行価格で電力を売買出来る権利の取引。買い手は権利を行使しなくても良い。

売り手がこれらのリスクを引き受ける。

海外の電力に対しては電力オプション取引の市場が存在するが^[10]^[11]、2021年2月現在、日本の電力に対してはまだ取引所で扱われていない。

^ 先物取引基礎編「先物取引の仕組み」 - 東京商品取引所
^ 取引概要｜JEPX
^ ^a ^b “電力先物、日本で激戦　CMEが上場、3市場体制に”. 日本経済新聞. (2021年2月8日). https://www.nikkei.com/article/DGXZQODJ061FX006022021000000/
^ “電力先物が新規上場、初日は44枚の取引で再安は10.7円/kWh、西エリアは取引なしの結果に”. 新電力ネット. (2019年9月26日). https://pps-net.org/column/73668
^ 立会時間と計算区域 | 東京商品取引所
^ 取引要綱【電力先物】 | 東京商品取引所
^ New: Japanese Power Futures - EEX
^ Manage exposure to Japan’s leading power markets - CME Group
^ Frequently Asked Questions: Japanese Power Futures - CME Group
^ Power Options - EEX
^ Power Products - CME Group

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